Türk bankacılık hisseleri Orta Doğu riskleriyle geriledi: Sınai endeksten sert ayrışma

Bloomberg'in analizine göre, Türk bankacılık hisseleri son haftalarda artan satış baskısıyla karşı karşıya. BIST Bankacılık Endeksi haziran sonundan bu yana yüzde 13 değer kaybederken, sanayi şirketlerini kapsayan BIST Sınai Endeksi aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 prim yaptı. Bu iki endeks arasındaki makas, bankaların sanayi hisselerine göre performansını Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye çekti.

Yüksek faiz oranlarının uzun süre devam edeceği beklentisi, bankacılık hisselerinin en büyük risklerinden biri olarak öne çıkıyor. ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, faizlerin yüksek seyrettiği ortamın bankaların görünümünü olumsuz etkilediğini vurguluyor. Orta Doğu'daki çatışmaların Türkiye'nin enflasyon dinamiklerini daha da karmaşık hale getirmesi, daha önce başlayan faiz indirim sürecinin de sekteye uğramasına yol açtı. Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerinde yaratabileceği baskı, para politikasının yeniden sıkılaşma yönünde adımlar atmasına neden oldu.

Merkez bankasının repo ihalelerini durdurması, efektif fonlama faizini mart ayındaki yüzde 37 seviyesinden yüzde 40'a yükseltti. Bu gelişme, bankaların temel gelir ve maliyet kalemi olan fonlama koşullarını daha da zorlaştırdı. Faiz indirimlerinin ne zaman yeniden başlayacağına dair belirsizlik, bankacılık hisselerini diğer sektörlerden ayıran en kritik faktör haline geldi. Faize duyarlılığı yüksek olan bankalar, yatırımcıların temkinli duruşundan orantısız şekilde etkileniyor.

BofA Securities, kalıcı enflasyon ve yavaş ilerleyen gevşeme süreci nedeniyle Türk bankalarında beklenen olumlu katalizörlerin ertelendiğini belirtti. Kurum, geçen ayki 'yeniden değerleme' beklentisini geri çekerek özel bankalar için tavsiyelerini aşağı yönlü revize etti.

Perform Portföy'ün fon yöneticisi Altan Aydın ise farklı bir perspektif sunuyor. Aydın, bankaların yılın ilk çeyreğine güçlü başladığını ancak ikinci çeyrekte yüksek fonlama maliyetlerinin iyimserliği törpülediğini söylüyor. Kısa vadeli baskılara rağmen, Türk bankacılık hisselerinin yılın kalan bölümünde toparlanarak diğer sektörlerden daha iyi performans gösterebileceğini öngörüyor.