Dolar Endeksi 13 Ayın Zirvesinde: Fed ve Jeopolitik Gelişmeler Etkili Oldu

Dolar endeksi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikası sinyalleri ve Orta Doğu'daki uzlaşının belirsizliğini korumasıyla 101,13 seviyesine çıkarak son 13 ayın en yüksek noktasını gördü. Yükselişte, Fed'in enflasyonla mücadelede kararlı duruşu ve jeopolitik riskler başlıca etkenler oldu.

Orta Doğu'da barış umutları, İsrail'in Lübnan'a yönelik operasyonları sonrası İran'ın müzakerelerden çekilmesiyle zedelenirken, Fed'in gelecek dönemde faiz artışına gidebileceğine işaret etmesi doları küresel piyasalarda destekledi. Fed, geçen hafta politika faizini beklentilere paralel olarak sabit bırakırken, yıl sonu faiz tahminini yüzde 3,4'ten yüzde 3,8'e yükseltti.

Fed Başkanı Kevin Warsh, karar sonrasında enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiğini vurgulayarak fiyat istikrarına odaklandıklarını belirtti. Bu açıklamaların ardından para piyasalarında yıl sonuna kadar bir faiz artışı ihtimali belirginleşti. Eylül toplantısında yüzde 89 ihtimalle 25 baz puanlık bir artış fiyatlanıyor.

ABD'de mayıs ayında Tüketici Fiyat Endeksi aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 4,2 artışla Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu veriler de doların güçlenmesine katkı sağladı. Dolar endeksi, tüm bu gelişmeler ışığında 16 Mayıs 2025'teki 101,25 seviyesinin üzerine çıkarak 101,13'ü test etti.

Avro/dolar paritesi, Avrupa'da enerji kaynaklı maliyet baskılarının sürmesi ve ECB'nin sıkı duruşuna rağmen doların gücü karşısında gerileyerek 1,1418 ile 16 Mart'tan bu yana en düşük seviyeyi gördü. Parite şu sıralarda 1,1460 seviyesinde dengelendi. Sterlin/dolar paritesi de 1,3163 ile 31 Mart'tan beri en düşük seviyeye gerilerken, dolar/yen paritesi 161,81 ile Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi test ettikten sonra 161,29'a gevşedi.

Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, doların döngüsel destek bulduğu bir döneme girildiğini belirterek, son iki ayda güvenli liman talebi ve faiz farklarının doları etkileyen temel faktörler olduğunu söyledi. Foley, Fed Başkanı Warsh'ın sıkı para politikası yanlısı söyleminin faiz artışı beklentilerini güçlendirdiğini ve avro/dolar paritesindeki düşüşün dolar endeksinde daha fazla yukarı yönlü potansiyel yaratabileceğini ifade etti.

In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys ise Fed'in şahin mesajlarının dolardaki yukarı yönlü momentumu canlandırdığını belirterek, teknik olarak endeksin mart zirvesinin üzerinde yeni bir tepe yapma olasılığını değerlendirdi. Matys, ABD-İran çatışmasını sona erdirecek bir anlaşmanın zorlaşmasının doları daha da destekleyebileceğine dikkat çekti.