Fed'in 'Şahin' Duruşu Emtia Grubunu Baskılıyor: Değerli Metaller ve Enerji Kontratlarında Satış Dalgası

Yeni yönetimin göreve gelmesiyle hızlanan makroekonomik eksen kayması, yatırım fonlarının ham madde portföylerini boşaltarak nakit varlıklara yönelmesine neden oldu. Fed'in iletişim stratejisindeki sert sadeleşme ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruşun korunacağına dair kararlılık, emtia piyasalarındaki spekülatif köpüğün dağılmasını tetikledi. Dolar endeksi ve Amerikan devlet tahvili getirilerinin eş zamanlı yükselişi, ham madde grubundaki kâr realizasyonlarının ana etkeni oldu.

Erken gevşeme beklentilerinin ertelenmesi ve kurul üyelerinin yarısının bu yıl içinde ek sıkılaşma talep etmesi, faiz getirisi sunmayan kıymetli madenler üzerinde likidite baskısı oluşturdu. Karar öncesi 4.400 doların üzerinde olan ons altın, Warsh'ın açıklamaları sonrası 80 doların üzerinde düşüşle %2 kaybederek 4.318 dolara indi. Finansal kısıtlamaların sanayi üretimine olumsuz yansıyacağı endişesi gümüşü daha sert etkiledi; ons gümüş %2,85 düşüşle 69,26 dolara geriledi.

Yüksek borçlanma maliyetlerinin küresel ekonomik aktiviteyi yavaşlatacağı ve petrol tüketimini azaltacağı kaygıları, enerji kontratlarında satışları beraberinde getirdi. Brent petrol varil fiyatı Fed şoku sonrası %2,06 düşüşle 77,91 dolara geriledi. Bu düşüşte, sanayi yavaşlaması riskinin yanı sıra uluslararası arenada petrol arzına yönelik geçici uzlaşı adımlarının da etkisi oldu.

Dolar endeksinin majör para birimleri karşısında güçlenmesi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yükselmesi, dolar cinsinden fiyatlanan tüm ham maddeleri olumsuz etkiledi. Yatırımcılar faiz vermeyen emtialardan çıkıp dolara yönelince, bakır ve nikel gibi sanayi metalleri ile tarımsal emtialarda belirgin bir durgunluk yaşandı. Finansal piyasalardaki bu son yön değişimi, Fed'in başlattığı yeni dönemin küresel ham madde talebini baskı altında tutacağını gösteriyor.