Rus dizel hamlesi piyasaya nefes aldırdı

Rusya-Ukrayna savaşının enerji altyapısı üzerindeki etkileri, Orta Doğu'daki çatışmalar ve deniz taşımacılığındaki aksamalar küresel dizel piyasasında arz sıkışıklığına yol açarken, Washington'dan gelen yeni adımlar fiyatlara kısa süreli bir rahatlama getirdi. Ancak bu açıklamaların sahada uygulanıp uygulanmayacağı ve yeni arzın piyasaya ne hızda ulaşacağı henüz net değil.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Rusya'dan ek dizel tedarik edileceğini duyurması ve iki ülke arasında enerji ateşkesi ilan edilmesi piyasada hızlı bir tepkiyle karşılandı. Avrupa'da dizel fiyatları dün sabah yüzde 3 gerileyerek ton başına yaklaşık 1.437 dolara indi. Brent petrol de yüzde 0,7 kayıpla varil başına 104 dolar seviyesine düştü. NYMEX'te işlem gören ultra düşük kükürtlü dizel ise varil başına 6,45 dolar azalarak 96,80 dolara geriledi.

Rusya'dan ek tedarik beklentisi fiyatları baskılarken, Orta Doğu'daki gelişmeler risk primini canlı tutuyor. Riyad Havaalanı'na yönelik ölümcül saldırılara rağmen petrol fiyatlarının gerilemesi, yatırımcıların o anda enerji arzına doğrudan bir darbe gelmediğini ve Rus dizelinin geri dönüş ihtimalini öne çıkardığını gösteriyor. ING Think'e göre Basra Körfezi'nden petrol akışının güçlü seyretmesi de fiyatları aşağı çeken etkenlerden biri. Buna karşın Hürmüz Boğazı çevresindeki riskler ve bölgeden petrol taşınmasındaki verimsizlik, tanker navlunlarını yükselterek rafine ürün maliyetlerini artırıyor. Analistler, açıklanan hacimlerin küresel arz açığını tek başına kapatamayacağı görüşünde. Dizelde kalıcı bir fiyat düşüşü için Rusya'dan teslimatların gerçekleşmesi, rafineri üretiminin toparlanması ve Orta Doğu'daki sevkiyat akışının normale dönmesi gerekiyor.

Trump'ın açıkladığı plana göre Rusya, küresel piyasalara hemen 300 bin ton, kasım ayında 500 bin ton ve aralıkta 1 milyon ton dizel tedarik edecek. Rafinerilerin durumuna bağlı olarak 3 milyon tonluk ek teslimat da gündemde. Böylece potansiyel toplam miktar 4,8 milyon tona ulaşabilecek. Ancak Rusya, Trump'ın açıkladığı miktarları ve teslimat takvimini henüz doğrulamadı. S&P Global verilerine göre Ukrayna'nın saldırıları, eylül sonu itibarıyla Rusya'nın günlük 3,1 milyon varillik rafineri kapasitesini devre dışı bıraktı. Rusya'nın deniz yoluyla dizel ve gazyağı ihracatı da yılın ilk yarısındaki yaklaşık 1 milyon varil/gün seviyesinden temmuz sonrasında ortalama 550 bin varil/güne geriledi.

Fiyatlarda kalıcı düşüş için üç koşul öne çıkıyor. Birincisi, Rus arzının gerçekleşmesi: Trump'ın açıkladığı 4,8 milyon tonluk potansiyel dizel tedarikinin ne kadarının ve hangi takvimle piyasaya ulaşacağı belirleyici olacak. Teslimatların gecikmesi veya miktarın beklentilerin altında kalması, fiyatlardaki düşüşü sınırlayabilir. İkincisi, rafinerilerin toparlanması: Ukrayna'nın saldırıları nedeniyle Rusya'da devre dışı kalan rafineri kapasitesinin yeniden çalışması, dizel ihracatındaki daralmayı hafifletebilir. Ancak üretimin kısa sürede kriz öncesi seviyelere dönmesi beklenmiyor. Üçüncüsü, Orta Doğu'da normalleşme: Hürmüz Boğazı çevresindeki güvenlik risklerinin azalması ve tanker taşımacılığının normale dönmesi, navlun ve teslim maliyetlerini aşağı çekebilir. Bu gelişmeler yaşanmadan Rusya'dan gelecek ek arzın dizel fiyatlarında kalıcı bir düşüş sağlaması zor görünüyor.