BOFA'dan NASDAQ Uyarısı: Yapay Zeka Çılgınlığı Balon Riskini Tırmandırdı

Yatırımcılar, yapay zeka alanındaki gelişmeleri kaçırma endişesiyle teknoloji hisselerine yoğun bir talep gösteriyor. Kağıt üzerindeki karlar etkileyici görünse de Bank of America'nın türev analist ekibi, bu coşkunun kalıcı olmayabileceği konusunda sert bir uyarı yayımladı. Uzmanlara göre, piyasadaki değerleme baskıları tehlikeli eşikleri zorluyor.

Mart sonundan bu yana NASDAQ 100 endeksi yüzde 32 oranında değer kazanırken, Federal Reserve'in geçen hafta sergilediği şahin duruş ve piyasanın faiz oranlarını yeniden fiyatlamasına rağmen teknoloji hisseleri yükselişini sürdürdü. Bu durum, klasik bir balon oluşumunun işareti olarak yorumlanıyor.

Banka, kendi geliştirdiği Balon Risk Göstergesi (BRI) ile piyasadaki riski ölçüyor. 0 ile 1 arasında değişen bu gösterge; getiri, oynaklık, ivme ve kırılganlık boyutlarını dikkate alıyor. NASDAQ için hesaplanan BRI değeri 0,8 seviyesine ulaşarak kırmızı çizgiyi aştı. Analistler, bu eşiğin aşılmasının çift yönlü riskleri artırdığını belirtiyor. Geçmiş veriler, büyük varlık balonlarının yüksek BRI okumalarıyla ilişkili olduğunu gösteriyor.

S&P 500 endeksi ise farklı bir tablo çiziyor: Aynı dönemde yalnızca yüzde 16 yükselen endeks için BRI seviyesi oldukça düşük seyrediyor. İki endeks arasındaki köpüklenme farkı net bir şekilde ayrışıyor. Köpüklenmenin merkezinde ise yapay zeka çılgınlığının odağındaki çip üreticileri yer alıyor. Micron, AMD ve Intel gibi şirketlerin BRI puanları olağanüstü yüksek çıkarken, bu hisselerin NASDAQ 100 içindeki ağırlığı da oldukça fazla.

Bank of America, en yüksek BRI puanına sahip on ABD hissesini incelediğinde, bunlardan sekizinin NASDAQ 100 endeksini domine ettiğini ortaya koydu. Bu hisselerin yüksek ağırlığı, endeksin fiyat performansını doğrudan şişiriyor. Tematik düzeyde ise ABD teknoloji, medya ve telekomünikasyon ivme işlemleri öne çıkarken; Avrupa'da yarı iletken ve bellek çipi sektörleri, Japonya'da ise kurumsal yönetişim reformu oyunları yüksek puan alarak riskli alanlar olarak dikkat çekiyor.