BBVA, Türkiye için 2026 büyüme tahminini yüzde 3'e indirdi, enflasyon risklerine dikkat çekti

BBVA Research, küresel ekonominin daha önce öngörülenden daha zayıf bir büyüme kaydedeceğini, özellikle Avrupa'da büyüme görünümünün bozulduğunu duyurdu. Kurum, enerji fiyatlarının 2026'nın ikinci yarısından itibaren düşüşe geçmesi ve ciddi arz kesintilerinin doğrusal olmayan etkiler yaratmaması halinde keskin bir yavaşlamanın önlenebileceğini öngörüyor.

BBVA, Türkiye ekonomisinin 2026'nın ilk çeyreğinde yıllık yüzde 2,5 büyümesinin ardından mayıs ayı itibarıyla ekonomik aktivitede ilave bir yavaşlama gözlemlendiğini, ancak bu durumun henüz endişe verici seviyede olmadığını belirtti. TCMB'nin son faiz kararları, ihracatçılara yönelik teşvikler ve yeni kredi paketleri, büyümeyi yaklaşık yüzde 3 seviyesinde tutma yönündeki politika tercihinin korunduğunu gösteriyor. Orta Doğu'daki çatışmanın çözülmesiyle 2026'nın ikinci yarısında sınırlı bir toparlanma bekleyen BBVA, Türkiye için 2026 büyüme tahminini yüzde 4'ten yüzde 3'e çekti.

Kurum, yüksek enerji fiyatları, tedarik zinciri aksaklıkları, yükselen enflasyon beklentileri ve olası ikinci tur etkiler nedeniyle enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklerin arttığını vurguladı. Nisan ayındaki yukarı yönlü enflasyon sürprizinin ardından yıl sonu TÜFE tahminini yüzde 30'a yükseltti. BBVA, TCMB'nin eylül ayında fonlama faizini kademeli olarak normalleştirmesini ve ekim ayında politika faizine yakınsamasını bekliyor. Yıl sonu politika faizi tahmini yüzde 37, USD/TRY kuru tahmini ise 52 olarak korundu.

Raporda, kısa vadede güçlü kur politikasını desteklemek için daha uzun süre yüksek reel faizler ve daha sıkı makroihtiyati tedbirler beklendiği ifade edildi. BBVA, dış finansman kısıtları nedeniyle bütçe açığının Orta Vadeli Plan hedeflerinden belirgin şekilde sapmasını beklemiyor. Bununla birlikte, zayıf dış talep ve yükselen enerji ithalat faturasının cari açığı artırabileceği; ancak Türkiye'nin yapısal cari denge dinamiklerinin dış şoklara ve artan küresel belirsizliklere karşı önemli bir tampon işlevi görebileceği değerlendiriliyor.